公司2011年實(shí)現(xiàn)收入1.76億,同比增長(zhǎng)8%,凈利潤(rùn)4928萬(wàn),增長(zhǎng)5%,EPS為0.52元。傳統(tǒng)火腿業(yè)務(wù)增速放緩綜合毛利率同比晉升占收入和毛利85%以上的火腿業(yè)務(wù)自2008年開(kāi)始增速放緩,這一趨勢(shì)延續(xù)到了2011年,去年火腿業(yè)務(wù)收入1.5億,增長(zhǎng)4%。其中,傳統(tǒng)火腿銷售近2000噸,低鹽火腿200噸,高端巴瑪發(fā)酵火腿16噸?;鹜戎破泛推渌ㄖ饕獮槭焓持破罚┦杖?300萬(wàn)和1200萬(wàn),因?yàn)榛鶖?shù)低,同比分別增長(zhǎng)28%和63%。
2012年重點(diǎn)發(fā)展高端產(chǎn)品巴瑪火腿。巴瑪火腿是公司推出的高端發(fā)酵火腿,毛利率高達(dá)70%以上,采用西班牙工藝,出產(chǎn)周期約10個(gè)月,目前庫(kù)存約20萬(wàn)只,2011年推出,共售出16噸,收入514萬(wàn)元,跨出了進(jìn)入高端發(fā)酵肉制品市場(chǎng)的第一步。因?yàn)閭鹘y(tǒng)金華火腿增速放緩,巴瑪火腿的推出將對(duì)公司整體發(fā)展起到積極作用。銷售方面,公司已在組建適合巴瑪火腿的營(yíng)銷職員,在江浙等上風(fēng)區(qū)域拓展經(jīng)銷商渠道,在外埠先以直營(yíng)為主,已陸續(xù)在北京、上海、廣州、杭州等地建立了十多家體驗(yàn)店,初步形成了遍布全國(guó)核心城市的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò),鼎力開(kāi)展品鑒流動(dòng),普及西式火腿文化,并在去年12月開(kāi)通了官方食物購(gòu)物網(wǎng)站巴瑪商城。公司品牌美譽(yù)度高,市場(chǎng)投入力度大,固然前期用度較高,但這將有望使巴瑪火腿快速成為公司新的增長(zhǎng)點(diǎn)。
公司傳統(tǒng)火腿業(yè)務(wù)已碰到增長(zhǎng)瓶頸,但巴瑪火腿的推出和目前市場(chǎng)推廣的力度都突顯公司尋求新增長(zhǎng)點(diǎn)的迫切愿望。中信建投證券猜測(cè)公司2012-2014年EPS分別為0.63元、0.75元、0.90元,對(duì)應(yīng)PE分別為35倍、30倍、25倍,盡管相對(duì)估值較高,但公司不同于傳統(tǒng)的肉制品加工企業(yè),高端肉制品市場(chǎng)空間大,看好公司成長(zhǎng)性,給予公司“增持”評(píng)級(jí)。
2012年重點(diǎn)發(fā)展高端產(chǎn)品巴瑪火腿。巴瑪火腿是公司推出的高端發(fā)酵火腿,毛利率高達(dá)70%以上,采用西班牙工藝,出產(chǎn)周期約10個(gè)月,目前庫(kù)存約20萬(wàn)只,2011年推出,共售出16噸,收入514萬(wàn)元,跨出了進(jìn)入高端發(fā)酵肉制品市場(chǎng)的第一步。因?yàn)閭鹘y(tǒng)金華火腿增速放緩,巴瑪火腿的推出將對(duì)公司整體發(fā)展起到積極作用。銷售方面,公司已在組建適合巴瑪火腿的營(yíng)銷職員,在江浙等上風(fēng)區(qū)域拓展經(jīng)銷商渠道,在外埠先以直營(yíng)為主,已陸續(xù)在北京、上海、廣州、杭州等地建立了十多家體驗(yàn)店,初步形成了遍布全國(guó)核心城市的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò),鼎力開(kāi)展品鑒流動(dòng),普及西式火腿文化,并在去年12月開(kāi)通了官方食物購(gòu)物網(wǎng)站巴瑪商城。公司品牌美譽(yù)度高,市場(chǎng)投入力度大,固然前期用度較高,但這將有望使巴瑪火腿快速成為公司新的增長(zhǎng)點(diǎn)。
公司傳統(tǒng)火腿業(yè)務(wù)已碰到增長(zhǎng)瓶頸,但巴瑪火腿的推出和目前市場(chǎng)推廣的力度都突顯公司尋求新增長(zhǎng)點(diǎn)的迫切愿望。中信建投證券猜測(cè)公司2012-2014年EPS分別為0.63元、0.75元、0.90元,對(duì)應(yīng)PE分別為35倍、30倍、25倍,盡管相對(duì)估值較高,但公司不同于傳統(tǒng)的肉制品加工企業(yè),高端肉制品市場(chǎng)空間大,看好公司成長(zhǎng)性,給予公司“增持”評(píng)級(jí)。