氣溫轉(zhuǎn)涼，需求季節(jié)性增長，不過今年氣溫偏高，加之11月缺乏節(jié)日支撐，腌臘、灌腸也未開啟，需求改善幅度有限。下游購銷意愿不強，屠企以銷定宰，疊加秋冬季疫病防控難度加大，散養(yǎng)戶壓欄情緒偏弱，順價出欄為主，規(guī)模場月度出欄增量，供給充裕。市場延續(xù)供強需弱格局，之前的期現(xiàn)深貼水消化了供給環(huán)比增量預(yù)期，最近期現(xiàn)價格走勢分化，基差已大幅收斂，短期盤面更多跟隨現(xiàn)貨節(jié)奏。
截至11月12日，生豬出欄均價16.55元/公斤，較上周環(huán)比下跌0.46元/公斤。標(biāo)肥價差-0.56元/公斤，較上周縮小0.13元/公斤。受制于需求增長緩慢，豬價持續(xù)回落至17元/公斤以下。養(yǎng)殖端壓欄情緒不高，認(rèn)價出欄大豬，大豬跌幅快于標(biāo)豬，標(biāo)肥價差縮窄。仔豬出欄均價33.76元/公斤，較上周環(huán)比上漲2.6元/公斤。近期仔豬補欄情緒較之前有所回升，仔豬價格小幅回暖。不過進(jìn)入冬季，疫病風(fēng)險加大，加之市場對后市情緒謹(jǐn)慎，仔豬上行空間有限。
國元期貨認(rèn)為，今年氣溫偏高，加之11月缺乏節(jié)日支撐，腌臘、灌腸也未開啟，需求改善幅度有限。下游購銷意愿不強，疊加秋冬季疫病防控難度加大，散養(yǎng)戶順價出欄為主，規(guī)模場月度出欄增量，供給充裕。
對于當(dāng)前生豬生產(chǎn)形勢，中國農(nóng)業(yè)科學(xué)院農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)與發(fā)展研究所副研究員王祖力表示，從屠宰的數(shù)據(jù)可以看到，跟去年比大概下降7-8個百分點，消費下降可能降了5-6個百分點，這是因為價格漲上來了，也就是今年豬肉消費表現(xiàn)還是不錯的，消費降的原因是價格長漲?，F(xiàn)在行業(yè)對明年預(yù)期比較悲觀，這跟產(chǎn)能處在綠色合理區(qū)間的上限有關(guān)。情緒整體是謹(jǐn)慎、理性克制。這是過去這幾年產(chǎn)能變化所帶來價格變化之間的對應(yīng)關(guān)系，也就是說從去年以來的產(chǎn)能變化所能夠帶來價格的上漲。根據(jù)它們之間對應(yīng)關(guān)系，今年8月份全國月度均價已經(jīng)到了20元以上，完成了產(chǎn)能去化所帶來生豬市場行情的好轉(zhuǎn)，行業(yè)今年獲得了不錯的利潤，至少跟去年比好了很多，行業(yè)現(xiàn)在壓力也減輕了很多。
華融融達(dá)期貨生豬研究員史香迎介紹，據(jù)重點農(nóng)產(chǎn)品市場信息平臺顯示，2024年11月8日當(dāng)周全國生豬屠宰后均重為90.82公斤，較6月底宰后均重高點下降約1.66%。雖然市場降重力度還不是很大，但是相對較早的開始出欄，可以留給養(yǎng)殖端足夠的出欄時間，緩解春節(jié)前出欄壓力，有望打破“旺季不旺”的規(guī)律。換言之就是現(xiàn)下豬價和春節(jié)前豬價呈現(xiàn)微妙的“蹺蹺板效應(yīng)”，現(xiàn)下市場降重降得越多豬價跌的越多，春節(jié)前豬價的預(yù)期就會越樂觀。
豬價近期走勢如何？華泰期貨表示，近期供應(yīng)的快速增加導(dǎo)致現(xiàn)貨價格加速下跌。但由于盤面價格較低，生豬1月合約表現(xiàn)反而較為堅挺導(dǎo)致基差快速收斂。從目前市場供應(yīng)壓力來看現(xiàn)貨價格仍有繼續(xù)下跌的空間，但由于盤面價格偏低，因此盤面壓力目前不是很大。如果下周現(xiàn)貨繼續(xù)下跌，基差收斂至800以內(nèi)則會給到盤面一定的壓力。整體來看養(yǎng)戶們對四季度的價格還是較為樂觀。目前主要還需觀察消費的復(fù)蘇情況，冬至前還有一波二次育肥的出欄窗口期，未來供應(yīng)增長較為明顯。預(yù)計短期生豬價格或仍將震蕩運行。
開源證券近日研報表示，2023年我國生豬養(yǎng)殖市場規(guī)模達(dá)1.3萬億元，行業(yè)周期性強易供需錯配，后非瘟?xí)r代豬價大波動弱化小波動增多。生豬養(yǎng)殖呈規(guī)模場占比提升、養(yǎng)殖重心南移、生產(chǎn)效率提升、落后產(chǎn)能長期持續(xù)去化的特點。2024Q4旺季生豬供給仍偏緊，生豬景氣延續(xù)。
正信期貨分析，11月下半月集團(tuán)養(yǎng)殖企業(yè)順勢出欄為主，加之前期二育補欄豬源集中出欄，生豬供應(yīng)整體寬裕。今年11月氣溫下降不暢，并且南方市場氣溫仍偏高，不利于腌臘活動的開展，腌臘季或有推遲，生豬需求端好轉(zhuǎn)或不及預(yù)期，對生豬價格提振幅度有限。
