一、中國肉制品 行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀
國內(nèi)肉制品主要以豬肉為主，肉制品受豬價影響較大。2015年生豬價格觸底回升，至今每頭豬的平均盈利水平已突破900元，超過2011年的最高點，雖然豬價的上漲，豬糧比價的回升，刺激養(yǎng)殖企業(yè)積極補(bǔ)欄，但是受制于豬周期，第一批生豬的集中出欄到明年春節(jié)后，其次過去三年豬行業(yè)縮減產(chǎn)能，數(shù)據(jù)顯示母豬存欄量從5000萬頭回落至3700萬頭，豬肉產(chǎn)能收縮較大，然后由于去年經(jīng)濟(jì)增速回落，屠宰企業(yè)普遍采取低庫存和零庫存策略，豬肉庫存處于三年低位，最后，進(jìn)口豬肉量雖大幅增長，但全球豬肉貿(mào)易 量僅600-900萬噸，不到中國的1/5左右，但量能難以補(bǔ)充國內(nèi)需求，通過以上分析我們認(rèn)為國內(nèi)豬肉仍存在供給結(jié)構(gòu)性不足，豬肉價格繼續(xù)上漲趨勢明顯。
國內(nèi)肉制品行業(yè)主要包括屠宰和肉制品加工兩個環(huán)節(jié)，豬價的上漲對屠宰產(chǎn)生不利影響，終端價格的提升，僅能覆蓋成本。加工肉制品行業(yè)面對消費(fèi)者具有一定的提價能力，但對利潤貢獻(xiàn)有限。一方面由于進(jìn)口豬肉價格僅為國內(nèi)豬肉價格的1/2，企業(yè)希望通過價格較低的進(jìn)口肉替代價格較高的國內(nèi)豬肉，從而帶來盈利提升，另一方面，通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，生產(chǎn)附加值相對較高的高端低溫肉提升利潤。
2008-2016年國內(nèi)外豬肉價格走勢圖
1990-2016年中國牛肉進(jìn)口量
二、中國肉制品行業(yè)發(fā)展趨勢預(yù)測
1、進(jìn)口肉替代和高端低溫肉將成為行業(yè)新的發(fā)展方向。
國內(nèi)肉制品企業(yè)龍頭雙匯發(fā)展全年實現(xiàn)收入446.97元，同比下降2.19%，其中四季度收入124.92億元，凈利11.36億元，單季度凈利潤率9.3%，扭轉(zhuǎn)上半年業(yè)績持續(xù)下滑的頹勢。而國內(nèi)肉制品上半年噸價1.48萬元，下半年噸價1.38萬元，但是上半年肉制品毛利為29.43%，全年上升至31.37%，下半年盈利明顯提升，主要原因是美國豬肉全年大幅下跌32%，下半年進(jìn)口肉使用比例增加導(dǎo)致毛利率顯著提升。公司加強(qiáng)高端低溫肉的建設(shè)，促進(jìn)公司肉制品升級：鄭州美式和上海西式工廠年底投產(chǎn)，并且組建銷售團(tuán)隊，加快新產(chǎn)品布局，有望對沖高溫肉制品的老化和下滑，形成新的盈利增長點。
2、國內(nèi)牛肉加工企業(yè)尚未形成產(chǎn)業(yè)化，普遍存在的現(xiàn)狀是不僅牛源緊張，而肉牛加工企業(yè)不僅沒有標(biāo)準(zhǔn)化，還存在普遍開工不足現(xiàn)象。
近幾年隨著消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級，國內(nèi)牛肉需求增長快，缺口明顯，如果按照人均達(dá)到全球平均水平9.4kg左右，2014年產(chǎn)量(689噸)基礎(chǔ)上，有700噸缺口，剔除走私等非合規(guī)補(bǔ)給，仍有500噸左右的缺口，進(jìn)口牛肉目前并無配額限制，未來將會繼續(xù)補(bǔ)充國內(nèi)牛肉供給缺口。
