事項(xiàng)：
近日，農(nóng)業(yè)部召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)，通報(bào)了高致病性豬藍(lán)耳病防控工作的有關(guān)情況。
評(píng)論：
農(nóng)業(yè)部發(fā)布數(shù)據(jù)表明高致病性豬藍(lán)耳病形勢(shì)嚴(yán)峻。
根據(jù)新聞發(fā)布會(huì)介紹，高致病性豬藍(lán)耳病是一種以成年豬生殖障礙、早產(chǎn)、流產(chǎn)和死胎，以及仔豬呼吸異常為特征的傳染病。仔豬發(fā)病率可達(dá)100%，死亡率在50%左右；母豬流產(chǎn)、死胎等可達(dá)30%以上，對(duì)養(yǎng)豬業(yè)危害較大。2007年1-5月，全國(guó)有22個(gè)省份先后發(fā)生高致病性豬藍(lán)耳病疫情。疫情縣次194個(gè)、疫點(diǎn)289個(gè)，發(fā)病豬45858頭，死亡18597頭，撲殺5778頭。
中央政府和地方政府共同出資補(bǔ)貼散養(yǎng)農(nóng)戶(hù)，疫苗采購(gòu)方式及定價(jià)符合市場(chǎng)預(yù)期。
為了有效防止大面積的流行，國(guó)家財(cái)政部給予了大力支持，對(duì)散養(yǎng)生豬實(shí)行免疫補(bǔ)貼，疫苗經(jīng)費(fèi)全部由中央和地方財(cái)政承擔(dān)。中央財(cái)政安排了2.8億，對(duì)各地散養(yǎng)生豬免疫疫苗經(jīng)費(fèi)給予補(bǔ)助，該經(jīng)費(fèi)已經(jīng)下?lián)?。地方?cái)政將按照要求落實(shí)承擔(dān)的經(jīng)費(fèi)，以保證豬藍(lán)耳病防控工作能夠順利進(jìn)行。按生產(chǎn)計(jì)劃，6月份可以生產(chǎn)疫苗7000多萬(wàn)毫升，7月份生產(chǎn)疫苗1.54億毫升，8月份生產(chǎn)1.89億毫升，目前已經(jīng)向各地調(diào)撥了2000多萬(wàn)毫升。政府采購(gòu)和調(diào)撥的統(tǒng)一價(jià)格是每毫升0.8元（每頭豬需兩毫升），與我們此前的預(yù)期一致。
預(yù)計(jì)豬藍(lán)耳病疫苗市場(chǎng)的總體規(guī)模將達(dá)到10億毫升左右，但后期市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)可能較為激烈。
我們預(yù)計(jì)，全國(guó)政府采購(gòu)的豬藍(lán)耳病疫苗使用量將在6億毫升左右（中央政府出資2.8億元，地方政府配套資金預(yù)計(jì)在2億元左右），市場(chǎng)采購(gòu)約在4億毫升左右（當(dāng)前生豬規(guī)模養(yǎng)殖的比例占30%以上），因此預(yù)計(jì)今年豬藍(lán)耳病疫苗市場(chǎng)規(guī)模在10億毫升左右。根據(jù)政府0.8元/毫升的定價(jià)，市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)在8億元左右。但考慮到農(nóng)業(yè)部批準(zhǔn)了12家企業(yè)生產(chǎn)豬藍(lán)耳病疫苗（其中產(chǎn)能較大企業(yè)的主要有中牧股份、金宇集團(tuán)、山東齊魯、青島易邦等），因此可以預(yù)計(jì)在后期市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將較為激烈，市場(chǎng)價(jià)格存在下降可能。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
主要風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自?xún)蓚€(gè)方面，一是后期市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，可能會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格下調(diào)，二是本次統(tǒng)一生產(chǎn)的高致病性豬藍(lán)耳病滅活疫苗能否有效控制本次豬高熱病疫情（農(nóng)業(yè)部公告數(shù)據(jù)表明，該疫苗在實(shí)驗(yàn)室的保護(hù)率超過(guò)80%），將決定將來(lái)是否繼續(xù)實(shí)施政府強(qiáng)制免疫。
重點(diǎn)上市公司業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)及評(píng)級(jí)。
鑒于豬藍(lán)耳病防控戰(zhàn)役打響后，給行業(yè)盈利能力帶來(lái)較大提高，我們維持動(dòng)物保健品行業(yè)“強(qiáng)于大市”的投資評(píng)級(jí)。行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)及投資評(píng)級(jí)如下：
中牧股份：公司在高致病性豬藍(lán)耳病滅活疫苗生產(chǎn)企業(yè)中拔得頭籌，預(yù)計(jì)今年市場(chǎng)份額將達(dá)到15%左右。鑒于豬藍(lán)耳病疫苗對(duì)業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)（預(yù)計(jì)每股收益將提高約0.1元），同時(shí)考慮到生豬存欄量的下降對(duì)公司口 蹄疫疫苗的影響，我們暫提高07年EPS至0.50元，提高08年EPS至0.75元，提高09年EPS至0.98元，維持“買(mǎi)入”投資評(píng)級(jí)，提高目標(biāo)價(jià)位至30元。
金宇集團(tuán)：我們?cè)诖饲皥?bào)告已對(duì)豬藍(lán)耳病疫苗產(chǎn)銷(xiāo)之于公司業(yè)績(jī)的影響作過(guò)調(diào)整，因此維持07-09年EPS分別為0.40、0.58、0.70元，維持“增持”投資評(píng)級(jí)，維持目標(biāo)價(jià)位18元。
